供给端数据中主要是P。P又分为两个维度，一是累计同比，比如今年1季度与上年1季度比较；二是季调环比，即今年1季度与上个季度比较。同比数据又可以继续分为两个维度，一是产业划分，也就是第一、第二、第三产业；二是支出划分，分为最终消费、资本形成、净出口，即通常所说的3架马车。
需求端。经济学中对需求是有明确定义的，需求有两部分组成，一是要有需求的，二是要有购买力。人的是无限的，但是是有限的。需求归根结底取决于资金流量，也就是货币。货币有两个维度，一是M2，也就是钱在哪。M2分为M0（流通中的现金）、M1（流通中的现金+企业活期存款），M2即M0+ M1+定期存款、居民储蓄等。二是社会融资，也就是钱去哪。主要分为贷款（银行对企业、居民的贷款）、非标业务（主要针对企业，如承兑汇票等）、企券和非金融企业境内股票融资（股票发行）等。
上图是中国12年至19年的P走势图。蓝色线是季调环比，对我们预测未来1-2个季度的P走势提供了线索。棕色线是累计同比，对我们预测未来1-2年的P走势提供了线工业品价格走势与P走势关系
棕色线累计同比的走势整体呈“L”型，即下行、震荡、筑底的过程。从2014年年初到2016年1季度，是下降趋势，我们称之为一次探底，也就是“L” 型的一竖。从2016年到2018年夏季，以横向波动为主，我们称之为整固期，也就是“L” 型的一横。2018年下半年到2019年1季度，再次出现下探，称之为二次探底。依据后期宏观经济，P大概在6.0-6.5之间波动，这也是今年定下的P的底和顶。
上图是2014-2018年，宏观经济运行第一个“L”型期间，国内工业品价格（期货指数）的走势情况。从2014-2016，即“L”型的一竖期间，国内工业品价格指数是震荡下行，到2016年初见底。2016-2018年，即“L” 型整固期，国内工业品价格指数出现了暴涨和高位波动趋势。整体来看，在P第一次“L”型走势期间，国内工业品价格指数完成了一次下凹型超级震荡走势。
将这商品指数图和前面P累计同比走势图对比来看，可以发现，两者走势相关性极高。在P下行期间，工业品价格指数也是下行。在P整固期间，工业品价格指数恢复性上升和高位震荡。符合宏观经济与工业品价格关系的运行逻辑。如果要预测后市工业品价格指数大概的波动走势，只需要把P未来走势作番梳理，
上图是将P累计同比按产业维度进行的划分。第一产业（绿色线%，比较小，本身的波动对P影响有限。对P影响较大的主要是第二产业（蓝色线）和第三产业（红色线）。第二产业权重大概在38%，第三产业权重大约占58%。也就是第二产业和第三产业的波动能够带动整个P波动。
从图中可以看出，第二产业在16、17、18年整体处于底部稳定的状态，最新数据有向上扬升的态势。第三产业呈小幅台阶下行趋势，目前来看还没有走稳。
从产业链上下游来看，第二产业基本在整个宏观链的中上游，第三产业分布在中下游。从政策对产业的引导有效性来看，越靠近中上游的产业，越容易受到政策的刺激和引导。越靠近中下游的企业，市场化程度越高，对政策度相对偏低。从第二产业和第三产业间运行关系上可以得出结论，宏观产业链中上游因易于受政策引导，比如供给侧、环保等，相对处于稳定。中下游目前还没有完全受到供给侧、环保政策红利的影响。也就是，目前来看，政策容易把控的中上游企业处于稳定向上抬升的态势，中下游企业还需要一段时间的震荡筑底。
上图是中国P第二产业及内部子项（工业、建筑业）的累计同比。可以看到，建筑业（红色线）的波动常高的，在下行时，下行力度比较大，上行时，上扬力度也比较大。刚才讲到第二产业震荡筑底且有上扬态势，对此贡献较大的就是建筑业。建筑业与房地产和基建关系非常大。
上图是中国P第三产业及其分项的累计同比。组成第三产业的部门比较多，有交储邮、金融、餐饮等。从图中可以看出，除了金融是上行之外，其余基本是下行。金融与股市高度相关，最近一个季度股市上扬力度比较大，造成了金融呈上行趋势。在15、16年，金融也有一次暴涨。另外比较重要的一项就是房地产（图中加粗棕色线），房地产占整个国民经济比重超过10%，在整个第三产业中占比非常高。目前来看，房地产还是处于下行，尚未有见底迹象。金融行业虽是上行趋势，但占比较小，无法带动整个第三产业上行。
把建筑业和房地产业放在同一张图中来看。整个房地产行业也是分为上下游的。建筑业属于盖房的，房地产业是卖房的。但在产业分类上，建筑业属于第二产业，房地产业属于第三产业。从两者的走势关系来看，在16、17年期间，房地产走势线高于建筑业，也就是卖的多，盖的少，房地产库存下行，支撑房子价格。在2018年3、4季度，两者关系发生了扭转，蓝色线超过了线，即盖房子的超过了卖房子的，这样就会造成未来房子库存累计。大概测算，在今年第3季度，红色线年底部区域。蓝色线也大概会在相同时期升高到2015年高位区域。也就是2019年3季度，房子库存会累计到一定高位，这时政策会出手降低库存，也就是会放松限购、限贷，促进下游需求。
上图是人民币供应量，其中最重要的是红色线年略有上翘。加拿大pc28预测从分项数据看，贡献较大的是M1。M1在19年1月触底之后，开始上行。这跟当前货币政策放水，以及企业去库存造成现金流水平上涨有关。对促进需求提供了相对扎实的货币基础。
上图是社会融资规模的季节图，体现的是资金的去向。最粗的红色线年社融数据是高于其他年份的，表明目前社融资金的流通速度还是比较快的。
上图是资金分项去向图，从图中可以看出，新增社融有两大主力，一是人民币贷款，占比接近6、7成，二是企券融资。能发债和能得到银行贷款的主要是大中型企业，或者是国有资本占比比较大的企业。也就是，现在资金的去向依然是国企、大型企业，可能会有部分社会产业、中型企业。小企业资金更多的是来源于银行承兑汇票、委托贷款、信托贷款等。